近期，政信投資集團《風景這邊獨好》線上論壇成功舉辦。本次論壇聚焦在全球經(jīng)濟增長乏力和我國經(jīng)濟下行壓力加大的形勢下，如何看準大勢，捕捉政策背后的大機遇，找準投資方向。穿透經(jīng)濟數(shù)據(jù)，把脈投資走向，助力投資者走出時局迷霧的困擾。

論壇邀請了中國政信研究院政策研究員董峰解讀我國前四個月的經(jīng)濟數(shù)據(jù)。

經(jīng)濟下行壓力持續(xù)增大，一季度中央密集出臺了專項債、減稅退稅政策等來保護弱小的市場主體，但對有效刺激消費、提升人們投資實業(yè)的作用有限。

據(jù)董峰介紹，4月份數(shù)據(jù)中一個令人擔憂的現(xiàn)象-社融與M2背離的情形。以長三角、珠三角和京津冀為代表的三個經(jīng)濟圈的社融規(guī)模下滑，這在當下抗疫疊加外部沖擊的背景下，需要引起重視?？梢钥吹街醒霃乃脑路莸轿逶路菝芗匍_推動經(jīng)濟增長的會議。這反映出短期融資增長而中長期貸款規(guī)模下降的趨勢。這是經(jīng)濟疲軟的跡象。資金的供給與需求不對稱，雖然現(xiàn)階段中央出臺大量的刺激政策，寬松貨幣，但有效需求不足。

央企、國企、地方平臺公司承擔穩(wěn)經(jīng)濟大任

現(xiàn)階段，央企、國企、地方平臺公司率先承擔穩(wěn)經(jīng)濟的大任，尤其是擁有充足現(xiàn)金流的地方政府平臺公司。當來自民間的有效需求不足的時候，央企、國企就擔起了穩(wěn)住經(jīng)濟大盤的定盤星大任。雖然現(xiàn)階段我國經(jīng)濟發(fā)展面臨多重壓力，但對擁有龐大經(jīng)濟體量的中國來說，政策空間大，回旋余地大，完全有能力、有信心、有條件應(yīng)對這些挑戰(zhàn)。不管國際風云如何變幻，打好手中這把“經(jīng)濟牌”，首先要做好自己的事情。

第一，堅持疫情的清零政策，保持經(jīng)濟復(fù)蘇世界領(lǐng)先的地位。

第二，國際貿(mào)易方面，中國能夠繼續(xù)保持領(lǐng)先的地位。

第三，從消費來看，國家出臺了政策，要建立全國統(tǒng)一大市場，破除內(nèi)循環(huán)的堵點。14億人口的大市場，內(nèi)需市場非常大。

第四，當務(wù)之急是啟動基建托底經(jīng)濟的作用，發(fā)揮基建對經(jīng)濟的有效拉動，帶動出口、就業(yè)和內(nèi)需。

政策加碼基建和縣城城鎮(zhèn)化：央企、國企是主力軍

中央提出來基建托底，就是我們要發(fā)展國家隊，主要是政府的平臺公司。以平臺公司為代表的企業(yè)以基建來托底經(jīng)濟，繼續(xù)發(fā)揮“基建狂魔”的威力。今年4月下旬，中央財經(jīng)委會議發(fā)表《全面加強基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè) 構(gòu)建現(xiàn)代化基礎(chǔ)設(shè)施體系》的意見，強調(diào)在現(xiàn)代化國家的建設(shè)中，基建為先。緊接著，中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳發(fā)布了《關(guān)于推進以縣城為重要載體的城鎮(zhèn)化建設(shè)的意見》。厲以寧總顧問在2016年中國PPP投資論壇上的講話，提到了城歸者的概念，《關(guān)于推進以縣城為重要載體的城鎮(zhèn)化建設(shè)的意見》讓這個群體有了更好的歸宿。近兩年，縣域經(jīng)濟的發(fā)展將強力支撐GDP的穩(wěn)定持續(xù)發(fā)展。反過來，資產(chǎn)非常多，那么資產(chǎn)對應(yīng)的資金，包括社融的資金也會有一個大幅的增長。

二季度關(guān)鍵看政策執(zhí)行到位 力保經(jīng)濟穩(wěn)增長

為保經(jīng)濟平穩(wěn)運行，中央已經(jīng)根據(jù)中央經(jīng)濟工作會議和政府工作報告將所有擬定的政策推出，接下來就是要求各地盡快落地政策，將中央政策執(zhí)行到位，確保上半年和全年經(jīng)濟運行在合理區(qū)間。董峰認為5月份數(shù)據(jù)不會很好，但不會差。

專項債作為政府的引導(dǎo)資金，隨著發(fā)行和使用的提速，社會資本的參與也會提速。

盤活國企資產(chǎn) 保持充足現(xiàn)金流

中國政信研究院政策研究員董峰認為最近國資委召開的國企央企關(guān)于整改的推進會，目的在于盤活央企、國企的資產(chǎn)，保持充裕的現(xiàn)金流。在基建托底的情況下，勢必要需要大量資金，不管是銀行類的，還是專項債，都由政府的信用因素，又是國策，這對廣大的投資人來說，在現(xiàn)階段，全球經(jīng)濟下滑，觸底反彈時間不清楚的話，投資債權(quán)類的產(chǎn)品，更安全，現(xiàn)金流能保持流動性。

中國經(jīng)濟是世界經(jīng)濟的基石

作為中國政信研究院政策研究員，董峰長期研究中國經(jīng)濟政策，他認為從長期看，中國是世界經(jīng)濟的基石，這個格局在中長期都不會改變。

首先，人民幣在SDR中的權(quán)重增加2%，達到12.8%，這個幅度是非常大的，而日元和英鎊比重在下降，這意味著中國在國際供應(yīng)鏈中的地位越來越重要。

第二，中國3.2萬億美元的外匯儲備是中國經(jīng)濟免受沖擊的防火墻。

第三，通過傳統(tǒng)基建和新基建的抓手，對外通過“一帶一路”幫助周邊國家建設(shè)基建設(shè)施。

第四，我們通過內(nèi)循環(huán)帶動外循環(huán)。14億人口的大市場，正是培育國貨品牌，走向世界的好時機。

最后，我們通過外資對于中國資產(chǎn)的傾向可以看出中國資產(chǎn)對于資本的吸引力。其中，外資抄底中國建設(shè)就是有力的證據(jù)。對于投資人來說，穩(wěn)經(jīng)濟的大基建行業(yè)將強勢崛起，一方面作為不確定市下的避險資金，一方面是有確切的政策預(yù)期。

中國政信研究院政策研究員董峰表示，不管外部局勢如何動蕩，中國正在按照既定的目標做好自己的事，這是中國的戰(zhàn)略定力，也正是因為有這樣的定力，中國這艘大船才能穿越各種風險，穩(wěn)健前行。當下這個節(jié)點，外資看好中國是對中國經(jīng)濟長期信心的最直接證明，我們更應(yīng)該對中國經(jīng)濟的未來保持充足的信心，風景這邊獨好！